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一再失误,金地集团如何重回龙头企业?
发布时间:2020-09-11 点击: 次   编辑:

  出品:中访网零度调研

  媒体重视

  自1992年进入房地产以来,金地集团(600383,股吧)的房地产现已开展近20年。细数曩昔的成果,一顶“招保万金”的帽子已过期良久。

  决议计划多次失误

  金地的落后主要是因为公司对房地产走势的一次误判。时刻回到12年前,上市后,公司的营收与赢利稳步增加,公司对房地产的远景看好,并决议进行大举扩张。2007年,公司斥资162亿元拍得14幅土地,而当年公司的运营收入仅75亿元。

  但是,好景不长,商场有变。次贷危机冲击全球,国内楼市也遭到了涉及,房价、地价同跌。房地产是高负债职业,房子是否热销都需归还告贷。为了回款,地产商纷繁降价。金地在07年急进扩张,偿债压力极大,只得将作业的要点放在出售与回款上,错过了贱价拿地的好时机。

  09年楼市转好后,金地才缓过气来,为了补偿08年拿地缺乏带来的丢失,2009年金地又开端一再出手,拿下多宗土地,但是2010年“国十条“出台,可谓史上最严限购,金地旗下80%的项目处于华东限购区域,出售再次遇冷,公司不得不花费很多的精力来回款。

  从2011年至今,金地集团完成了较为稳健的增加,但相较公司从前的龙头位置,公司近年的运营状况并不抱负。公司的长时刻溢价协同大部分时刻为负,仅2014年与2015年为正,阐明商场长时刻未给予其溢价,公司市值并未很好地反映其内涵价值。

  大都年份,公司的溢价协同长时刻及短期职业违背为正,但长时刻职业违背根本不超越20%,阐明公司的溢价协同水平与全职业根本共同。2013年,在房地产商场状况恶化,房地产企业市值普跌的状况下,公司的市值与内涵价值微跌,根本保持稳定,同期职业违背高达0.45,阐明公司运营稳健,具有较好的抗危险才能。但在商场景气,职业回暖后,公司职业违背反而下降,阐明公司增加动力缺乏。

  2015-2019年,金地集团拿地金额从297亿元涨至1200亿元,翻了4倍。但在此期间,权益出资占比则一向保持在40%-50%左右。相较之下,年度全口径金额千亿以上的房企中,绝大部分企业的权益占比都在70%以上。比较而言,金地集团距离甚大。

  遭到权益出资占比较低的影响,净赢利生长速度一向不达观。其间,2017年至2019年间,净赢利增速分别为8.61%、18.35%以及24.41%。

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